Outlook on Crude Oil Refining in Saudi Arabia-Arabic
متابعة :آفاق صناعة تكرير النفط الخام في المملكة
مارس 2018
تنامي أهمية املنتجات النفطية املكررة •
•
•
•
•
للمزيد من المعلومات يرجى االتصال على: د .فھد التركي كبير االقتصاديين ورئيس إدارة األبحاث [email protected] راجا أسد خان رئيس ،األبحاث االقتصادية [email protected]
•
خالل السنوات العشرة املن ية ي عام ،2013شهدت اململكة زيادة سريعة ي الطلب املحي عى املنتجات املكررة )كالديزل والب45ين( ،مما تسبب ي ارتفاع مطرد ي مستويات الواردات وكذلك إبطاء نمو صادرات املنتجات املكررة. نتيجة لذلك ،لم تحقق اململكة إال زيادة طفيفة ي اإليرادات السنوية من صادرات املنتجات املكررة خالل الفPQة بOن عامي 2006و ،2013رغم ارتفاع أسعار النفط الخام ،ال RSيتم عى أساسها تسع POاملنتجات املكررة ،إZى مستويات قياسية. منذ عام ،2014أدى التوسع ي إنشاء املصاي عالية التقنية ،إZى جانب إصالح أسعار الطاقة املحلية ،إZى خفض االس الك املحي وزيادة مستويات صادرات املنتجات املكررة.
عى الرغم من أن رؤية 2030أكدت عى تنويع االقتصاد السعودي ً بعيدا عن النفط ،إال أن ذلك ال يع Rmبأي حال من األحوال إهمال إنتاج النفط أو الصناعات املتصلة بهً . بناء عى ً ذلك ،يجري التخطيط حاليا التخاذ عدد من الخطوات الرئيسية ،لضمان بقاء تكرير النفط الخام كرك4Oة أساسية ي االقتصاد السعودي ،وإن كان بمستوى أقل. ً إجماال ،ي حال واصلت اململكة نهجها ي تطوير قطاع صناعة التكرير لزيادة صادرا uا من املنتجات املكررة عالية القيمة ،بال4Qامن مع السyي لخفض االس الك املحي للمنتجات املكررة ،فسيؤدي ذلك إZى تحقيق زيادة كبPOة ي اإليرادات املتحققة من صادرات النفط واملنتجات املكررة بحلول عام ) 2030شكل .(1
رغم التوقعات بتناقص أهمية اإليرادات النفطية مقارنة بأهمية اإليرادات غ POالنفطية بحلول عام ،2030لكن ال يزال من املتوقع أن يسهم االستثمار ي قطاع التكرير ي تحقيق نمو اقتصادي متنوع وكذلك زيادة فرص التوظيف.
شكل :1اإليرادات املتوقعة من صادرات النفط الخام واملنتجات املكررة ي اململكة، ً وفقا لثالثة سيناريوهات السيناريو األعلى
السيناريو األدنى
السيناريو األساسي
اإلدارة العامة: الھاتف +966 11 279-1111 الفاكس +966 11 279-1571 صندوق البريد ،60677الرياض 11555 المملكة العربية السعودية www.jadwa.com
320 280
جدوى لالستثمار شركة مرخصة من قِبل ھيئة السوق المالية ألداء أعمال األوراق المالية بموجب ترخيص رقم 37 /6034
200
لالطالع على أرشيف األبحاث لشركة جدوى لالستثمار، وللتسجيل للحصول على اإلصدارات المستقبلية يمكنكم الدخول إلى موقع الشركة: http://www.jadwa.com
160
1
2030 توقعات
2023 توقعات
120 2016
)مليار دوالر(
240
مارس 2018
فكرة عامة
عى الرغم من أن رؤية 2030أكدت عى تنويع االقتصاد السعودي ً بعيدا عن النفط ،إال أن ذلك ال يع ،Rmبأي حال من األحوال ،إهمال إنتاج النفط أو الصناعات املتصلة به .وعى الرغم من أن ً صناعة النفط كانت أقل بروزا ي برنامج التحول الوط 2020 Rmوكذلك الرؤية ،لكن الواضح ي كل من الخطتOن هو الرغبة ليس فقط ي زيادة الطاقة اإلنتاجية ،بل كذلك ي زيادة قيمة ما هو منتج من القطاعات املتصلة بالنفط .وبشكل خاص ،فإن الرؤية تنص عى أنه ينبي استثمار ريادة اململكة وخ uPا ي مجال النفط من أجل تطوير القطاعات الداعمة ذات الصلة .وفيما يخص إنتاج النفط، فإن أك Pالقطاعات برو ًزا واملعنية بالتنمية هما :قطاع تكرير النفط الخام وقطاع البPQوكيماويات )للمزيد ،يرى االطالع عى تقريرنا بعنوان :قطاع البوكيماويات ورؤية اململكة 2030الصادر ي فPاير .(2017وي إطار رؤية ،2030فإن أهمية اإليرادات النفطية ستتناقص مقارنة بأهمية اإليرادات غ POالنفطية بحلول عام ،2030ولكن ال تزال هناك حاجة إZى االستثمار ي قطاع التكرير لضمان تحقيق نمو ي إيرادات الصادرات النفطيةً . بناء عى ذلك ،تم اتخاذ عدد من الخطوات الرئيسية ،أو يجري التخطيط التخاذها ،لضمان بقاء تكرير النفط الخام كرك4Oة أساسية ي االقتصاد السعودي ،وإن كان بمستوى أقل.
ع*ى الرغم من أن رؤية 2030أكدت ع*ى تنويع االقتصاد السعودي ً بعيدا عن النفط...
...لكن ذلك ال يع ،ABبأي حال من األحوال ،إهمال إنتاج النفط أو الصناعات املتصلة به.
تطور صناعة التكرير حتى عام 2013
ً ظل االستثمار ي قطاع التكرير ي اململكة العربية السعودية هدفا طويل األمد للحكومة ،حيث كان يعت ،Pوال يزال ،كوسيلة مضمونة لتحقيق نمو اقتصادي متنوع ،وتوف POفرص عمل للسعوديOن. بدأت املوجة األوZى من االستثمار ي الثمانينات ،عندما بلغت طاقة التكرير 700ألف برميل ي اليوم. ب اية عام ،2013ارتفعت طاقة التكرير إZى 2,5مليون برميل ي اليوم ،وأصبحت أك Pطاقة إنتاجية ي منطقة الخليج .وبما أن معظم مصاي التكرير السعودية أنشئت قبل عام ،1990فإن العديد من ً ً تلك التجه4Oات أصبح أك Pقدما وأقل تطورا مقارنة بالتجه4Oات املوجودة ي املناطق ال RSشهدت استثمارات أحدث ي هذا املجال ،كأمريكا الشمالية .قبيل عام ،2014كان متوسط مؤشر نيلسون للتطور التق) Rmللمزيد ،يرى االطالع عى تقريرنا بعنوان :املالمح املستقبلية لتكرير النفط الخام الصادر ي نوفم (2014 Pملنطقة الشرق األوسط حواZي ستة ،ونفPQض أن مؤشر نيلسون للمملكة ً كان قريبا من ذلك املتوسط )شكل .(2ونتيجة لضعف تقنيات املصاي السعودية ،مقارنة باملصاي العاملية ،فقد شكلت املشتقات الثقيلة منخفضة القيمة الحصة األك Pمن اإلنتاج )شكل .(3
بما أن معظم مصاOي التكرير Oي اململكة أنشئت قبل عام ،1990فقد أصبح العديد من تلك التجهQRات ً ً قديما وأقل تطورا...
...مما جعل املشتقات الثقيلة منخفضة القيمة تشكل الحصة األك] من اإلنتاج.
شكل :2كانت املصا ي السعودية ذات مستويات تقنية منخفضة قبيل عام ...2014
أمريكا الشمالية آسيا والباسفيكي أوروبا الغربية أمريكا الجنوبية أوروبا الشرقية المملكة الشرق األوسط أفريقيا
متوسط مؤشر نيلسون للتطور التقني
10
2
2 4 6 8 )مؤشر نيلسون للتطور التقني(
0
شكل ... :3مما أدى إ@ى جعل املشتقات الثقيلة منخفضة القيمة تشكل الحصة األك FGمن اإلنتاج مشتقات ثقيلة
مشتقات متوسطة
مشتقات خفيفة
100% 80% 60% 40% 20%
المملكة
االتحاد األوروبي
الھند*
* ً بناء عى املصاي املوجهة نحو التصدير.
الواليات المتحدة
0%
مارس 2018
شهدت السنوات العشر املنhiية Oي عام ،2013 زيادة سريعة Oي الطلب ع*ى النفط الخام واملنتجات املكررة Oي اململكة... ...نتيجة للزيادة السريعة Oي عدد السكان ،والنمو االقتصادي ،وتحسن مستويات املعيشة...
من ناحية أخرى ،وفيما يتعلق بجانب االس الك ،شهدت السنوات العشر املن ية ي عام 2013زيادة سريعة ي الطلب عى النفط الخام واملنتجات املكررة ي اململكة .ي عام 2003كان إجماZي الطلب السعودي عند 1,5مليون برميل ي اليوم ،لكنه تضاعف إZى 2,2مليون برميل ي اليوم عام ،2013 أو ما يعادل ارتفاعه بمتوسط سنوي بنسبة 4باملائة خالل فPQة العشر سنوات )شكل .(4 هناك عوامل رئيسية وراء نمو الطلب أهمها :الزيادة السريعة ي عدد السكان ،والنمو االقتصادي، وتحسن مستويات املعيشة .وقد ساهم تضافر تلك العوامل مجتمعة ،ي زيادة اس الك الخام من خالل زيادة توليد الكهرباء ،وزيادة استخدام الطاقة ي الصناعة ،وارتفاع معدالت امتالك السيارات. وهناك عامل آخر مهم ساهم ي زيادة االس الك ،ذلك هو تسع POالطاقة املحلية.
ً تم4Oت اململكة العربية السعودية ،وال تزال ،بكو ا واحدة من الدول األقل أسعارا للوقود ي العالم. ً فقبيل عام ،2014كان ديزل النقل يباع بسعر 6,7سنتات أمريكية لل PQويباع الب45ين بسعر 16سنتا ً لل .PQهذﻩ األسعار كانت تعادل تقريبا 5باملائة من سعر استPOاد الديزل و 19باملائة من سعر استPOاد الب45ين .عالوة عى ذلك ،كان النفط الخام واملنتجات املكررة )كالديزل وزيت الوقود( يباعان بسعر مخفض لتوليد الكهرباء .وبما أن كمية النفط الخام املستخدمة ي توليد الكهرباء وصلت إZى 1,7 مليون برميل ي اليوم خالل السنوات القليلة املاضية ،فقد شكل نظام التسع ،POوال يزال ،ضياع فرصة بديلة بقيمة كبPOة )للمزيد حول هذا املوضوع ،الرجاء االطالع عى تقريرنا بعنوان :برنامج تحقيق التوازن املاcي بحلول :2020الطريق إcى وضع ماcي قوي مستدام الصادر ي فPاير .(2017
...وكذلك ألن األسعار ال Arيباع hqا الوقود تعت] األقل Oي العالم.
نتيجة للزيادة السريعة Oي الطلب املح*ي ،والنسبة املرتفعة للمشتقات الثقيلة Oي إنتاج املصاOي السعودية... ...ارتفع مستوى الواردات وانخفض مستوى الصادرات... ...مما أدى إcى انخفاض إيرادات صادرات املنتجات املكررة.
نتيجة للزيادة السريعة ي الطلب املحي من جهة ،والنسبة املرتفعة للمشتقات الثقيلة ي إنتاج املصاي السعودية من جهة أخرى ،فقد بدأ يظهر نقص ي منتجات املشتقات الخفيفة واملتوسطة. وعى وجه الخصوص ،هناك زيادة ي اس الك الديزل والب45ين ،نجم ع ا ارتفاع مطرد ي مستويات ً ّ الواردات )شكل .(5نتيجة لذلك ،بدأت صادرات املنتجات املكررة تقل ،وبالطبع أثر ذلك سلبا عى اإليرادات .ي الواقع ،بلغ متوسط إيرادات صادرات املنتجات املكررة بOن عامي 2006و 2008حواZي 29مليار دوالر ي السنة ،لك ا ارتفعت فقط إZى متوسط 31مليار دوالر ي السنة بOن عامي 2010 و .2013وجاءت هذﻩ الزيادة الصغPOة ي إيرادات الصادرات رغم ارتفاع أسعار النفط الخام ،الRS ً تشكل األساس لتسع POاملنتجات املكررة ،من متوسط 79دوالرا للPميل )خام برنت( بOن عامي 2006 و 2008إZى مستويات قياسية ،بلغت 104دوالر للPميل ،بOن عامي 2010و) 2013شكل .(6وخالصة القول ،أنه ح ¢Sعام ،2013كانت النتيجة ال ائية الرتفاع الطلب املحي عى املنتجات املكررة £ي: زيادة الواردات ،وانخفاض الصادرات ،وتراجع إيرادات صادرات املنتجات املكررة.
شكل :4ارتفع الطلب عLى النفط الخام واملنتجات املكررة ي اململكة شكل ... :5مما أدى إ@ى زيادة واردات املنتجات املكررة بسرعة خالل السنوات العشر املنPQية ي عام ...2013
غاز البترول السائل
بنزين
ديزل
زيت وقود
أخرى
0.5
2.5 )مليون برميل في اليوم(
0.3
1.5 1
0.2 0.1
0.5
0
0 2003 2005 2007 2009 2011 2013 3
2003 2005 2007 2009 2011 2013
)مليون برميل في اليوم(
2
0.4
مارس 2018
التغيير الكلي بدأ عام 2014 االستثمار ي الطاقة التكريرية:
خططت اململكة لدفعة جديدة من االستثمارات لتحديث قطاع التكرير... ...مما أسهم Oي تغي RمQRان املنتجات املكررة السعودي.
ً ً أصبحت اململكة العربية السعودية تواجه نموا كبPOا ي الطلب املحي عى املنتجات الخفيفة ،إضافة إZى طاقة إنتاجية غ POكافية لتحويل زيت الوقود والخامات الثقيلة إZى ذلك النوع من املنتجات ،لذلك خططت ملوجة جديدة من االستثمار لتحديث قطاع املصاي الخاص ¤ا القائم آنذاك .ي اية عام ،2013تم إنشاء مصفاة الجبيل ،كمشروع مشPQك بOن أرامكو السعودية وشركة توتال ،و£ي مصفاة عالية التقنية وبطاقة إنتاجية قدرها 400ألف برميل ي اليوم .بعد ذلك بقليل ،تم تشغيل مصفاة ً أخرى بتقنية عالية ،وكمشروع مشPQك أيضا ،وأضافت طاقة إنتاجية أخرى قدرها 400ألف برميل ً يوميا إZى طاقة التكرير السعودية )شكل .(7ساهمت هاتان املصفاتان الجديدتان ،واللتان كانتا تنتجان كمية كبPOة من املشتقات املتوسطة ،ي تغي POم4Oان املنتجات املكررة ي اململكة. زيادات ي أسعار الطاقة املحلية:
Oي نفس الوقت ،تم اتخاذ بعض التداب Rللتشجيع ع*ى تقليل االسhiالك...
...حيث تضمنت مQRانية الدولة لعامي 2016 و ،2018زيادة Oي أسعار منتجات الطاقة املحلية.
ي نفس الوقت ،تم اتخاذ بعض التداب POللتشجيع عى تقليل االس الك .من هذﻩ التداب ،POتم تطبيق زيادات ي أسعار منتجات الطاقة املحلية ي امل4Oانية العامة للمملكة للعامOن 2016و ،2018حيث تم رفع أسعار كل من الب45ين ،والديزل ،والنفط الخام ،والغاز الطبيyي ،وزيت الوقود ،وتعرفة الكهرباء عام ،2016بينما تم رفع أسعار الب45ين ،وديزل الصناعة ،وتعرفة الكهرباء عام .2018 ً بإضافة املتوسط املرجح لسعر النفط الخام واملنتجات املكررة ال RSيتم اس الكها محليا ،وجدنا أن سعر برميل الطاقة )نفط خام ومنتجات مكررة ،باستثناء املاء والكهرباء والغاز الطبيyي( ي اململكة ً يساوي نحو 11دوالرا للPميل قبيل رفع األسعار ي عام .2016كذلك ،وجدنا أن متوسط تكلفة ً الطاقة ارتفع إZى 17دوالرا للPميل ي عام ،2016واآلن ،بعد الزيادات ي عام ،2018ارتفع إZى 27 ً دوالرا للPميل .تسبب ارتفاع تكلفة الطاقة ي انخفاض الطلب الكي املحي ،بنسبة 5باملائة ،عى أساس سنوي ،عام ،2016ثم بنسبة 1باملائة إضافية ،عى أساس سنوي ،عام .2017لكن ،كان هناك تفاوت كب POي االنخفاض الذي شهدﻩ الطلب بالنسبة ملختلف املنتجات النفطية .ويجدر ً اإلشارة ،إZى أن الطلب عى أك Pاملنتجات اس الكا ،وهو الديزل ،تراجع بنسب كبPOة بلغت 11باملائة و 16باملائة ،عى أساس سنوي ،ي عامي 2016و ،2017عى التواZي ،ي حOن انخفض اس الك النفط الخام املستخدم ي توليد الكهرباء بنسبة 13باملائة و 1باملائة ،عى أساس سنوي ،خالل نفس الفPQة .من ناحية أخرى ،ارتفع الطلب عى الب45ين بنسبة 1باملائة و 6باملائة ،كما ارتفع الطلب عى زيت الوقود بنسبة 17باملائة و 9باملائة ،عى أساس سنوي ،ي عامي 2016و) 2017شكل .(8
شكل :6حجم وقيمة صادرات املنتجات املكررة السعودية 35
)مليون برميل في اليوم(
2.8 30
1
0.6 2005 2007 2009 2011 2013 قيمة صادرات المنتجات المكررة حجم صادرات المنتجات المكررة -المحور األيمن
25
)مليار دوالر(
:2008- 2006 29مليار دوالر
0.8
4
3 )مليون برميل في اليوم(
:2013- 2010 1.4 31مليار دوالر 1.2
شكل :7ارتفاع الطاقة التكريرية املحلية وكذلك مستويات التقنية منذ عام 2013
2.6 2.4 2.2
20
في الوقت الحالي
ينبع )ياسريف(
الجبيل )ساتورب(
2 2013
مارس 2018
زيادة ي صادرات املنتجات وأرباح التكرير: نتيجة لتباطؤ وتPOة نمو الطلب عى املنتجات املكررة ،وزيادة الطاقة التكريرية عالية التقنية ي السنوات القليلة املاضية ،ظهر اتجاهان رئيسيان .االتجاﻩ األول ،هو زيادة املنتجات املكررة ،واالتجاﻩ ً الثاني ،هو التحسن ي جودة املنتجات املكررة السعودية عموما .تش POأحدث البيانات إZى أن صادرات املنتجات املكررة ارتفعت بنسبة 30باملائة ،عى أساس سنوي ،ي عام .2016وتحققت زيادات كبPOة ي الديزل )ارتفاع بنسبة 36باملائة ،عى أساس سنوي( ،وي الب45ين )ارتفاع بنسبة 34 باملائة ،عى أساس سنوي( ،وي غازات البPQول السائل )ارتفاع بنسبة 24باملائة ،عى أساس سنوي( .من ناحية أخرى ،يش POتحليلنا لبيانات الهيئة العامة لإلحصاء إZى وجود تحسن ي جودة ً املنتجات املكررة عموما .وعى وجه التحديد ،فإن افتتاح مصاي عالية التقنية أدى إZى زيادة الفرق بOن أسعار صادرات املنتجات املكررة وأسعار صادر النفط الخام ي اململكة )شكل .(9
أدت زيادة الطاقة اإلنتاجية وتحسRن نوعية صادرات املنتجات املكررة السعودية بصفة عامة... ...إcى زيادة Oي الصادرات ،ع*ى أساس سنويO ،ي عام ...2016 ...وكذلك ،إحداث تحسن Oي أرباح التكرير.
ً التوسع دوليا:
كذلك ،صاحب التوسع ي طاقة التكرير املحلية ،عمليات استحواذ/أو زيادات دولية كبPOة ،خاصة ي العام املا¬ ،Rحيث استولت شركة أرامكو السعودية/أو زادت حص ا ي ثالث مصاي ،اثنتان م ا ي آسيا:
ً أيضا ،صاحب التوسع Oي طاقة التكرير املحلية، عمليات استحواذ/أو توسع دولية كبRة.
ً (1ي اية عام ،2016أبرمت أرامكو السعودية اتفاقا مع شركة ”بPOتامينا إلنتاج النفط والغاز“، ً و£ي شركة اندونيسية مملوكة للدولة ،بحيث يقومان سويا بامتالك وتطوير وتشغيل مصفاة. ً و¯ دف املشروع إZى زيادة الطاقة اإلنتاجية للمصفاة إZى 400ألف برميل يوميا ،ستمتلك أرامكو ف °ا حصة نسب ا 55باملائة ،وينتظر أن يبدأ التشغيل ي عام .2021 (2امتلكت أرامكو السعودية مصفاة ”بورت آرثر“ ي والية تكساس األمريكية بنسبة 100باملائة. ً تبلغ الطاقة اإلنتاجية للمصفاة 600ألف برميل يوميا ،وتعت Pأك Pمصفاة ي أمريكا الشمالية. ً وكانت أرامكو تملك سابقا 50باملائة من تلك املصفاة. (3ي فPاير ،2017أعلنت أرامكو أ ا ستستثمر مبلغ 7مليار دوالر ي مجمع بينغرانغ ،بموجب ّ صفقة تمك ا من االستحواذ عى نسبة 50باملائة من املصفاة ووحدات للتكس POي مشروع ً بPQوناس ملنتجات التكرير والبPQوكيماويات ،وتبلغ طاقته اإلنتاجية 150ألف برميل يوميا.
كذلك ،سعت أرامكو السعودية لتوسيع عمليات ذراعها التجاري ،حيث أنشأت شركة أرامكو السعودية لتجارة املنتجات البPQولية ،ال RSانطلق نشاطها عام .2012والهدف األسا R¬±للشركة هو رفع حص ا السوقية من خالل زيادة حجم تجارة الوقود .ورغم أن عمليات الشركة ذات توجه عالم ،Rإال أن معظم األنشطة األخPOة لشركة أرامكو التجارية تركزت ي منطقة آسيا .ويعود ذلك إZى
شكل :8تراجع الطلب املحLي ي عامي 2016و2017 غاز البترول السائل
بنزين
زيت وقود
ديزل
أخرى
1 0.5 0
)مليون برميل في اليوم(
1.5
5 )دوالر /برميل(
2
أرباح التكرير 1.6صادرات المنتجات المكررة-المحور األيمن
)مليون برميل في اليوم(
2.5
2017
2015
2013
2011
2009
2007
2005
2003
5
شكل :9هامش أرباح املنتجات املكررة السعودية وحجم الصادرات من املصا ي املحلية
1.4
0
1.2
-5
1
-10
0.8
-15
0.6
-20 2016
2014
2012
2010
مارس 2018
ً أن آسيا ظلت سوقا رئيسية لصادرات املنتجات املكررة القادمة من اململكة )شكل ،(10ويرجح أن يبقى هذا الوضع خالل الفPQة القادمة .وكما جاء ي نشرة أوبك حول مستقبل النفط العالم ،Rفإن منطقة آسيا ستشهد أك Pنمو ي الواردات خالل الفPQة من اآلن وإZى عام ) 2040شكل .(11
كذلك ،سعت أرامكو السعودية لتوسيع عمليات ذراعها التجاريhq ،دف الحصول ع*ى حصة سوقية متنامية Oي آسيا وأفريقيا.
ً ً وي ظل التوقع ¤ذا النمو الكب POللواردات ي آسيا ،فإن الPQك 4Oعى هذﻩ املنطقة يعت Pأمرا حيويا .ي الواقع ،دشنت شركة أرامكو السعودية لتجارة املنتجات البPQولية ي اية عام ،2017أول مكتب ً دوZي لها ي سنغافورة ،وتعت Pهذﻩ الخطوة جزءا من اسPQاتيجية أرامكو لزيادة القيمة املتحققة من ً السلسلة الكاملة للنفط الخام ومنتجاته .وي الحقيقة ،تش POاتفاقية تم إبرامها حديثا بOن مصفاة ”إس -أويل“ الكورية الجنوبية وشركة أرامكو السعودية ،ال RSتملك نسبة 63باملائة من املصفاة ،إZى الكيفية ال RSتتشكل ¤ا هذﻩ االسPQاتيجية .وتش POسجالت البورصة ،إZى أن مصفاة ”إس -أويل“ ،الRS تشPQي معظم نفطها الخام من أرامكو ،قد وافقت عى بيع جزء من إنتاجها من املنتجات املكررة إZى أرامكو السعودية لتجارة املنتجات البPQولية .وعى وجه التحديد ،وافقت مصفاة ”إس -أويل“ عام ،2018عى بيع منتجات مكررة من الديزل والنافثا ووقود الطائرات يبلغ حجمها 46مليون برميل إZى شركة أرامكو التجارية ،وال RSسيتم بيعها بعد ذلك إZى مختلف العمالء ي جميع أنحاء املنطقة.
اإلجراءات المتوقعة مستقبالً هناك مجموعة من الخطوات ُينتظر تنفيذها خالل السنوات القادمة ،ستقود إcى خفض اسhiالك املنتجات املكررة ،تشمل:
هناك عدد من الخطوات يتم التخطيط لتنفيذها خالل السنوات القادمة ،وال RSستقود مجتمعة إZى ضمان بقاء تكرير النفط كأحد الركائز األساسية لالقتصاد السعودي ي املستقبل. إصالح أسعار الطاقة املحلية: متابعة لPنامج إصالح أسعار الطاقة املحلية ي عامي 2016و ،2018من املتوقع إجراء املزيد من اإلصالحات ي األسعار خالل السنوات القليلة القادمة .بموجب برنامج تحقيق التوازن املاZي ّ املعدل، تم وضع جدول زم Rmلتطبيق زيادات إضافية ي أسعار الطاقة )للمزيد حول هذا املوضوع ،الرجاء سي ﱠ االطالع عى تقريرنا الصادر ي فPاير 2018بعنوان :االقتصاد السعودي Oي عام ُ .(2018 حدد لكل نوع من مدخالت الطاقة سعر مرجyيُ ،يتوقع أن يكون أقرب إZى السعر العالم Rالسائد ،عندما تكون معظم االصالحات قد تم تطبيقها بحلول عام .2023وحسب برنامج التوازن املاZي قبل تعديله ،فإن ّ ّ ستحفز تلك اإلصالحات ستوفر للحكومة مبلغ إجماZي يصل إZى 209مليار ريال ي العام ،كما أ ا خفض االس الك.
(1...املزيد من اإلصالح Oي أسعار الطاقة...
بالنظر إZى الفPQة ح ¢Sعام ،2023ستستفيد جودة املنتجات املكررة ي اململكة أك ،Pمن افتتاح مصفاة ج4Oان ،ال RSتبلغ طاق ا اإلنتاجية 400ألف برميل ي اليوم ،ي عام .2018ي نفس الوقت،
شكل :10آسيا bي أك FGسوق لصادرات اململكة من النفط الخام واملنتجات املكررة أخرى
100%
2040
12 9 6 3 0 -3 -6 -9
2020
80%
أفريقيا
60%
الشرق األوسط أوروبا الغربية
40% آسيا
أفريقيا
أمريكا الجنوبية
أوروبا الغربية
أوروبا الشرقية
2016
2008
2000
أمريكا الشمالية
أمريكا الشمالية
0% 1992
الشرق األوسط
أمريكا الجنوبية
20%
)مليون برميل في اليوم(
آسيا
6
شكل :11منطقة آسيا ستشهد أك FGنمو ي واردات املنتجات املكررة بحلول عام 2040
مارس 2018
...مما يؤدي إcى رفع سعر ال]ميل من النفط املكرر ً املح*ي إcى متوسط ياوح بRن 38دوالرا إcى 68 ً دوالرا لل]ميل.
تتوقع شركة جدوى لالستثمار حدوث تحسن تدري¹ي ي أسعار النفط العاملية ،حيث نتوقع وصول ً أسعار صادر النفط السعودي مستوى 69دوالرا للPميل عام .2023عالوة عى ذلك ،ونتيجة للتحسن املتوقع ي املنتجات املكررة ،فإننا نتوقع أن يكون سعر صادرات املنتجات املكررة السعودية ً أعى بقليل من السعر املتوقع لصادر النفط السعودي ،عند 71دوالرا للPميل .وباستخدام هذا السعر كسعر مرجyي ،نتوقع أن يرتفع متوسط سعر الPميل من النفط املكرر املحي من حواZي 27 ً ً ً ً دوالرا للPميل ي عام 2018إZى متوسط يPQاوح بOن 38دوالرا إZى 68دوالرا للPميل ،اعتمادا عى املستوى الذي ّ ستثبت عندﻩ الحكومة السعر املرجyي املحي .وبعبارة أخرى ،نتوقع أن يرتفع متوسط السعر املحي للPميل من النفط املكرر بنسبة تPQاوح بOن 40باملائة إZى 153باملائة بحلول عام 2023 )شكل .(12 زيادة الغاز الطبيyي ي مزيج توليد الكهرباء:
(2...زيادة استخدام الغاز Oي عمليات توليد الكهرباء...
ستؤدي مجموعة من مشاريع الغاز الطبيyي وال RSانطلقت ي اآلونة األخPOة ،إضافة إZى مشروع كبPO هو مشروع الفاضي الذي سيبدأ اإلنتاج عام ،2019إZى ارتفاع إجماZي إنتاج اململكة من الغاز الخام إZى 17,8مليار قدم مكعب ي اليوم بحلول عام ،2020مقارنة بـ 11,6مليار قدم مكعب ي اليوم عام ) 2015شكل .(13وبالنسبة ملستقبل إنتاج الغاز عى مدى زم Rmأطول ،مع الوضع ي االعتبار وجود احتياطيات ضخمة من الغاز غ POالتقليدي )الصخري( ي اململكة ،فنتوقع أن يأتي معظم اإلمدادات ً ابتداء من عام 2020والفPQات التالية من مثل تلك املصادر .وي الحقيقة ،نعتقد أن خيار اإلضافية استخدام النفط الخام واملنتجات املكررة ي توليد الكهرباء ،وهو خيار غ POمستدام ومرتفع التكلفة، سيؤدي إZى أن يصبح تطوير الغاز من األولويات بحلول عام ) 2030للمزيد حول هذا املوضوع ،الرجاء االطالع عى تقريرنا بعنوان :الغاز الطبيي ورؤية اململكة 2030الصادر ي أكتوبر .(2016 زيادة مصادر الطاقة املتجددة ي مزيج توليد الكهرباء:
(3...وزيادة استغالل مصادر الطاقة املتجددة.
ً إZى جانب الغاز الطبيyي ،أيضا هناك خطة الستخدام مصادر الطاقة املتجددة ي مزيج توليد الكهرباء ¤دف تنويع املصادر املستخدمة ي توليد الكهرباء وتقليل االعتماد عى النفط الخام واملنتجات املكررة .وحسب وكالة الطاقة الدولية ،فإن نسبة الكهرباء املنتجة بواسطة مصادر الطاقة املتجددة ي منطقة الخليج ستبلغ 22باملائة بحلول عام ،2035لكن النسبة ستكون عى األرجح أقل ي ً اململكة .وفقا لرؤية ،2030الهدف املبدئي هو توليد نحو 9,5جيجاوات /ساعة بواسطة مصادر ً الطاقة املتجددة ،وذلك من خالل زيادة الخPة املحلية املتاحة حاليا ي إنتاج مختلف أنواع الطاقة. ي عام ،2014بلغ الحمل الذروي نحو 57جيجاوات/ساعة ،ويتوقع أن يرتفع إZى 122جيجاوات/ ً ساعة بحلول عام ،2033وفقا لـمدينة امللك عبد ﷲ للطاقة الذرية واملتجددة .وإذا وضعنا هذﻩ ّ الكمية املولدة بواسطة مصادر الطاقة املتجددة و£ي 9,5جيجاوات /ساعة ي السياق ،نجد أن هذﻩ الطاقة املتوقعة ستغطي نحو 8باملائة من الطلب ساعة الذروة بحلول عام ) 2030شكل .(14
نتوقع أن يFoاوح السعر املرجnي املحLي ملنتجات النفط بmن شكل :12 ً 38إ@ى 68دوالرا للFGميل عام 2023
7
)دوالر /برميل(
2023 توقعات
2019 توقعات
2015
100 80 60 40 20 0
طريف )غاز صخري( واسط الفاضلي مدين
18 )مليار قدم مكعب في اليوم(
90بالمائة من سعر الصادر 70بالمائة من سعر الصادر 50بالمائة من سعر الصادر األسعار المحلية الفعلية للطاقة سعر صادرات المنتجات
شكل :13إنتاج اململكة من الغاز ح hiعام 2020
16 14 12
2011
10 2015 2016 2017 2018 2019 2020
مارس 2018
المالمح المستقبلية
ً وفقا لتقديراتنا ،يمكن تحقيق زيادة Oي إيرادات صادرات النفط الخام واملنتجات املكررة بحلول عام .2030
كما شهدنا ،لقد أدت املبالغ الضخمة ال RSاستثمر uا اململكة ي إنشاء مصاي متطورة ي السنوات األخPOة ،إZى تحسن كب POي نوعية وكمية املنتجات املكررة ،وكذلك ي حجم اإليرادات بصفة عامة. وي الواقع ،أدى التوسع ي املنتجات املكررة إZى تراجع اعتماد اململكة عى إيرادات النفط الخام إZى ّ حد ما ،حيث يش POشكل ،15إZى بعض الPQاجع ي نسبة صادرات النفط الخام إZى صادرات املنتجات املكررة .ويمكننا مالحظة أن صادرات املنتجات املكررة لم تتجاوز نسبة 8باملائة من إجماZي الصادرات النفطية السعودية ح ¢Sاية عام .2013ولكن منذ ذلك الحOن ،بدأت حصة املنتجات املكررة ترتفع بشدة ،ح ¢Sقاربت نسبة 20باملائة من إجماZي الصادرات النفطية ي اية عام .2017 خالصة القول ،ي حال واصلت اململكة نهجها ي تطوير قطاع صناعة التكرير لزيادة صادرا uا من املنتجات املكررة عالية القيمة ،وعملت عى كبح جماح االس الك املحي للمنتجات املكررة ،من خالل زيادة إنتاج الغاز وزيادة مصادر الطاقة املتجددة ي مزيج توليد الكهرباء ،ورفع أسعار الطاقة املحلية ،فإن ذلك سيؤدي ،حسب تقديراتنا ،إZى تحقيق هدف زيادة إيرادات صادرات النفط واملنتجات املكررة بحلول عام ) 2030نص مظلل .(1
نص مظلل :1السيناريوهات املتوقعة إليرادات صادرات املنتجات املكررة وضعنا ثالث سينايوهات مختلفة...
...تفض جميعها مستويات مختلفة من إيرادات صادرات النفط واملنتجات املكررة.
وضعنا أدناﻩ ثالث سينايوهات مختلفة ،تفPQض جميعها مستويات مختلفة من إيرادات صادرات النفط واملنتجات املكررة .جميع السيناريوهات الثالث تقوم عى افPQاض أسا R¬±هو أن إجماZي إنتاج النفط الخام ي اململكة سPOتفع إZى 12,5مليون برميل ي اليوم وأن أسعار صادر النفط الخام ً السعودي سPQتفع إZى متوسط 90دوالرا للPميل بحلول عام .2030بشكل فردي ،لكل سيناريو من السيناريوهات الثالثة افPQاضات مختلفة: السيناريو األدنى • سيPQاجع إجماZي صادرات النفط واملنتجات املكررة إZى 7,1مليون برميل ي اليوم عام ،2030 مقارنة بـ 9,1مليون برميل عام ،2016بسبب محدودية اإلجراءات اإلضافية ال RSتم اتخاذها لتقليل الطلب املحي. • نتيجة لذلك ،نفPQض نمو االس الك بنفس الوتPOة ال RSشهد uا الفPQة بOن عامي 2003و،2016 عند متوسط سنوي بنسبة 4,4باملائة. • بسبب محدودية الزيادات ي الطاقة التكريرية ،ستشكل صادرات املنتجات املكررة نسبة 25
شكل :14يتوقع أن تشكل مصادر الطاقة املتجددة نحو 8باملائة من الطلب ساعة الذروة عام 2030 9,5 جيجاوات، 8بالمائة
الطلب ساعة الذروة: 122جيجاوات
شكل :15حصة كل من النفط الخام واملنتجات املكررة من إجما@ي صادرات اململكة النفطية 20%
100%
15%
95%
10%
90%
5%
صادرات المملكة من النفط الخام صادرات المنتجات المكررة-المحور األيمن
85%
80% 0% يناير 2017يناير 2012يناير 2007يناير 2002
8
مارس 2018
•
باملائة فقط من إجماZي الصادرات ،مقارنة بـ 20باملائة ي عام .2016 ً وفقا لذلك ،ترتفع أرباح التكرير بدرجة طفيفة فقط ،تصل ي حدها األق¿¬ ¢إZى 1,5دوالر للPميل بحلول عام .2030
السيناريو األسا )املرجح(: • •
ً وفقا للنموذج الذي وضعناﻩ لتقديراتنا ،سيصل الفرق Oي إيرادات الصادرات النفطية بRن السيناريو األدنى والسيناريو األع*ى...
• •
نفPQض نمو االس الك بنصف الوتPOة ال RSنما ¤ا بOن عامي 2003و ،2016عند متوسط سنوي بنسبة 2,2باملائة. حدوث زيادات إضافية ي الطاقة التكريرية ،يؤدي إZى جعل كل من صادرات النفط الخام وصادرات املنتجات املكررة تعادل 50باملائة من إجماZي الصادرات النفطية. ً ترتفع أرباح التكرير ملنتجات اململكة تدريجيا لتصل إZى 3دوالرات للPميل بحلول عام .2030
السيناريو األعى: •
• •
...إcى ما يعادل 69مليار دوالر Oي السنة بحلول عام .2030
يرتفع إجماZي صادرات النفط واملنتجات املكررة إZى 8,3مليون برميل ي اليوم عام ،2030 بسبب اتخاذ تداب POمعتدلة لخفض الطلب املحي.
نتيجة لزيادة إنتاج الغاز ،وزيادة مصادر الطاقة املتجددة ي مزيج توليد الكهرباء ،ورفع أسعار الطاقة املحلية ،يبقى الطلب املحي دون تغي POح ¢Sعام ،2030مما يؤدي إZى زيادة إجماZي الصادرات إZى 9,2مليون برميل ي اليوم بحلول عام .2030 تحدث زيادة كبPOة ي الطاقة التكريرية تؤدي إZى جعل 80باملائة من إجماZي الصادرات النفطية £ي عبارة عن منتجات مكررة. ترتفع أرباح التكرير إZى 5دوالرات للPميل بحلول عام .2030
ً إجماال ،نستنتج من ذلك التحليل أن هناك م4Oة واضحة لتب Rmاململكة اسPQاتيجية زيادة االستثمارات ي إنشاء املصاي الحديثة ذات التقنيات العالية .وعى وجه التحديدـ ،نتوقع أن يكون الفرق ي إيرادات صادرات النفط الخام واملنتجات املكررة بOن السيناريو األدنى والسيناريو األعى نحو 69مليار ً دوالر سنويا بحلول عام ) 2030شكل .(16ولكن ،االستثمار ي صناعة التكرير يجب أن يكون ً مصحوبا بسياسات ّ معدة بحيث تستطيع كبح االس الك املحي ،كما جاء ي برنامج التوازن املاZي، وكذلك ادخال كميات أك Pمن أنواع الطاقة األخرى ،كالغاز والطاقة املتجددة ،ي مزيج توليد الكهرباء .إن تب Rmتلك السياسات مجتمعة ،سيقود إZى تحقيق نمو مطرد ي مجمل اإليرادات النفطية خالل العقد القادم أو نحو ذلك.
شكل :16الفرق ي إيرادات الصادرات النفطية بmن السيناريو األدنى والسيناريو األعLى سيصل إ@ى 69مليار دوالر ي السنة عام 2030 السيناريو األساسي السيناريو األدنى السيناريو األعلى
320 280 )مليار دوالر(
240 200 160 2030 توقعات 9
2023 توقعات
120 2016
مارس 2018
إخالء املسؤولية ما لم يشر بخالف ذلك ،ال يسمح إطالقا بنسخ أي من املعلومات الواردة ي هذﻩ النشرة جزئيا أو كليا دون الحصول عى أذن تحريري مسبق ومحدد من شركة جدوى لالستثمار. البيانات الواردة ي هذا التقرير تم الحصول علXYا من شركة رويVWز ،ونشرة إي STللنفط والغاز ،2016وشركة بلومبVaغ ،وإدارة معلومات الطاقة ،وشركة أرامكو السعودية ،وبيانات برنامج التوازن املا[ي ،و“ساما“ ،ومبادرة معلومات الطاقة املشVWكة ،وتوقعات شركة بريتش بVWوليوم ،والهيئة العامة لإلحصاء ،ومنظمة أوبك ،ما لم تتم اإلشارة لخالف ذلك. لقد بذلت شركة جدوى لالستثمار جهدا كبVaا للتحقق من أن محتويات هذﻩ الوثيقة تتسم بالدقة ي كافة األوقات. حيث ال تقدم جدوى أية ضمانات أو ادعاءات أو تعهدات صراحة كانت أم ضمنا ،كما أXoا ال تتحمل أية مساءلة قانونية مباشرة كانت أم غ Vaمباشرة أو أي مسئولية عن دقة أو اكتمال أو منفعة أي من املعلومات ال SuتحتوXtا هذﻩ النشرة .ال Xxدف هذﻩ النشرة إ[ى استخدامها أو التعامل معها بصفة أXoا تقدم توصية أو خيار أو مشورة التخاذ أي إجراء/إجراءات ي املستقبل.
10
مارس 2018
تنامي أهمية املنتجات النفطية املكررة •
•
•
•
•
للمزيد من المعلومات يرجى االتصال على: د .فھد التركي كبير االقتصاديين ورئيس إدارة األبحاث [email protected] راجا أسد خان رئيس ،األبحاث االقتصادية [email protected]
•
خالل السنوات العشرة املن ية ي عام ،2013شهدت اململكة زيادة سريعة ي الطلب املحي عى املنتجات املكررة )كالديزل والب45ين( ،مما تسبب ي ارتفاع مطرد ي مستويات الواردات وكذلك إبطاء نمو صادرات املنتجات املكررة. نتيجة لذلك ،لم تحقق اململكة إال زيادة طفيفة ي اإليرادات السنوية من صادرات املنتجات املكررة خالل الفPQة بOن عامي 2006و ،2013رغم ارتفاع أسعار النفط الخام ،ال RSيتم عى أساسها تسع POاملنتجات املكررة ،إZى مستويات قياسية. منذ عام ،2014أدى التوسع ي إنشاء املصاي عالية التقنية ،إZى جانب إصالح أسعار الطاقة املحلية ،إZى خفض االس الك املحي وزيادة مستويات صادرات املنتجات املكررة.
عى الرغم من أن رؤية 2030أكدت عى تنويع االقتصاد السعودي ً بعيدا عن النفط ،إال أن ذلك ال يع Rmبأي حال من األحوال إهمال إنتاج النفط أو الصناعات املتصلة بهً . بناء عى ً ذلك ،يجري التخطيط حاليا التخاذ عدد من الخطوات الرئيسية ،لضمان بقاء تكرير النفط الخام كرك4Oة أساسية ي االقتصاد السعودي ،وإن كان بمستوى أقل. ً إجماال ،ي حال واصلت اململكة نهجها ي تطوير قطاع صناعة التكرير لزيادة صادرا uا من املنتجات املكررة عالية القيمة ،بال4Qامن مع السyي لخفض االس الك املحي للمنتجات املكررة ،فسيؤدي ذلك إZى تحقيق زيادة كبPOة ي اإليرادات املتحققة من صادرات النفط واملنتجات املكررة بحلول عام ) 2030شكل .(1
رغم التوقعات بتناقص أهمية اإليرادات النفطية مقارنة بأهمية اإليرادات غ POالنفطية بحلول عام ،2030لكن ال يزال من املتوقع أن يسهم االستثمار ي قطاع التكرير ي تحقيق نمو اقتصادي متنوع وكذلك زيادة فرص التوظيف.
شكل :1اإليرادات املتوقعة من صادرات النفط الخام واملنتجات املكررة ي اململكة، ً وفقا لثالثة سيناريوهات السيناريو األعلى
السيناريو األدنى
السيناريو األساسي
اإلدارة العامة: الھاتف +966 11 279-1111 الفاكس +966 11 279-1571 صندوق البريد ،60677الرياض 11555 المملكة العربية السعودية www.jadwa.com
320 280
جدوى لالستثمار شركة مرخصة من قِبل ھيئة السوق المالية ألداء أعمال األوراق المالية بموجب ترخيص رقم 37 /6034
200
لالطالع على أرشيف األبحاث لشركة جدوى لالستثمار، وللتسجيل للحصول على اإلصدارات المستقبلية يمكنكم الدخول إلى موقع الشركة: http://www.jadwa.com
160
1
2030 توقعات
2023 توقعات
120 2016
)مليار دوالر(
240
مارس 2018
فكرة عامة
عى الرغم من أن رؤية 2030أكدت عى تنويع االقتصاد السعودي ً بعيدا عن النفط ،إال أن ذلك ال يع ،Rmبأي حال من األحوال ،إهمال إنتاج النفط أو الصناعات املتصلة به .وعى الرغم من أن ً صناعة النفط كانت أقل بروزا ي برنامج التحول الوط 2020 Rmوكذلك الرؤية ،لكن الواضح ي كل من الخطتOن هو الرغبة ليس فقط ي زيادة الطاقة اإلنتاجية ،بل كذلك ي زيادة قيمة ما هو منتج من القطاعات املتصلة بالنفط .وبشكل خاص ،فإن الرؤية تنص عى أنه ينبي استثمار ريادة اململكة وخ uPا ي مجال النفط من أجل تطوير القطاعات الداعمة ذات الصلة .وفيما يخص إنتاج النفط، فإن أك Pالقطاعات برو ًزا واملعنية بالتنمية هما :قطاع تكرير النفط الخام وقطاع البPQوكيماويات )للمزيد ،يرى االطالع عى تقريرنا بعنوان :قطاع البوكيماويات ورؤية اململكة 2030الصادر ي فPاير .(2017وي إطار رؤية ،2030فإن أهمية اإليرادات النفطية ستتناقص مقارنة بأهمية اإليرادات غ POالنفطية بحلول عام ،2030ولكن ال تزال هناك حاجة إZى االستثمار ي قطاع التكرير لضمان تحقيق نمو ي إيرادات الصادرات النفطيةً . بناء عى ذلك ،تم اتخاذ عدد من الخطوات الرئيسية ،أو يجري التخطيط التخاذها ،لضمان بقاء تكرير النفط الخام كرك4Oة أساسية ي االقتصاد السعودي ،وإن كان بمستوى أقل.
ع*ى الرغم من أن رؤية 2030أكدت ع*ى تنويع االقتصاد السعودي ً بعيدا عن النفط...
...لكن ذلك ال يع ،ABبأي حال من األحوال ،إهمال إنتاج النفط أو الصناعات املتصلة به.
تطور صناعة التكرير حتى عام 2013
ً ظل االستثمار ي قطاع التكرير ي اململكة العربية السعودية هدفا طويل األمد للحكومة ،حيث كان يعت ،Pوال يزال ،كوسيلة مضمونة لتحقيق نمو اقتصادي متنوع ،وتوف POفرص عمل للسعوديOن. بدأت املوجة األوZى من االستثمار ي الثمانينات ،عندما بلغت طاقة التكرير 700ألف برميل ي اليوم. ب اية عام ،2013ارتفعت طاقة التكرير إZى 2,5مليون برميل ي اليوم ،وأصبحت أك Pطاقة إنتاجية ي منطقة الخليج .وبما أن معظم مصاي التكرير السعودية أنشئت قبل عام ،1990فإن العديد من ً ً تلك التجه4Oات أصبح أك Pقدما وأقل تطورا مقارنة بالتجه4Oات املوجودة ي املناطق ال RSشهدت استثمارات أحدث ي هذا املجال ،كأمريكا الشمالية .قبيل عام ،2014كان متوسط مؤشر نيلسون للتطور التق) Rmللمزيد ،يرى االطالع عى تقريرنا بعنوان :املالمح املستقبلية لتكرير النفط الخام الصادر ي نوفم (2014 Pملنطقة الشرق األوسط حواZي ستة ،ونفPQض أن مؤشر نيلسون للمملكة ً كان قريبا من ذلك املتوسط )شكل .(2ونتيجة لضعف تقنيات املصاي السعودية ،مقارنة باملصاي العاملية ،فقد شكلت املشتقات الثقيلة منخفضة القيمة الحصة األك Pمن اإلنتاج )شكل .(3
بما أن معظم مصاOي التكرير Oي اململكة أنشئت قبل عام ،1990فقد أصبح العديد من تلك التجهQRات ً ً قديما وأقل تطورا...
...مما جعل املشتقات الثقيلة منخفضة القيمة تشكل الحصة األك] من اإلنتاج.
شكل :2كانت املصا ي السعودية ذات مستويات تقنية منخفضة قبيل عام ...2014
أمريكا الشمالية آسيا والباسفيكي أوروبا الغربية أمريكا الجنوبية أوروبا الشرقية المملكة الشرق األوسط أفريقيا
متوسط مؤشر نيلسون للتطور التقني
10
2
2 4 6 8 )مؤشر نيلسون للتطور التقني(
0
شكل ... :3مما أدى إ@ى جعل املشتقات الثقيلة منخفضة القيمة تشكل الحصة األك FGمن اإلنتاج مشتقات ثقيلة
مشتقات متوسطة
مشتقات خفيفة
100% 80% 60% 40% 20%
المملكة
االتحاد األوروبي
الھند*
* ً بناء عى املصاي املوجهة نحو التصدير.
الواليات المتحدة
0%
مارس 2018
شهدت السنوات العشر املنhiية Oي عام ،2013 زيادة سريعة Oي الطلب ع*ى النفط الخام واملنتجات املكررة Oي اململكة... ...نتيجة للزيادة السريعة Oي عدد السكان ،والنمو االقتصادي ،وتحسن مستويات املعيشة...
من ناحية أخرى ،وفيما يتعلق بجانب االس الك ،شهدت السنوات العشر املن ية ي عام 2013زيادة سريعة ي الطلب عى النفط الخام واملنتجات املكررة ي اململكة .ي عام 2003كان إجماZي الطلب السعودي عند 1,5مليون برميل ي اليوم ،لكنه تضاعف إZى 2,2مليون برميل ي اليوم عام ،2013 أو ما يعادل ارتفاعه بمتوسط سنوي بنسبة 4باملائة خالل فPQة العشر سنوات )شكل .(4 هناك عوامل رئيسية وراء نمو الطلب أهمها :الزيادة السريعة ي عدد السكان ،والنمو االقتصادي، وتحسن مستويات املعيشة .وقد ساهم تضافر تلك العوامل مجتمعة ،ي زيادة اس الك الخام من خالل زيادة توليد الكهرباء ،وزيادة استخدام الطاقة ي الصناعة ،وارتفاع معدالت امتالك السيارات. وهناك عامل آخر مهم ساهم ي زيادة االس الك ،ذلك هو تسع POالطاقة املحلية.
ً تم4Oت اململكة العربية السعودية ،وال تزال ،بكو ا واحدة من الدول األقل أسعارا للوقود ي العالم. ً فقبيل عام ،2014كان ديزل النقل يباع بسعر 6,7سنتات أمريكية لل PQويباع الب45ين بسعر 16سنتا ً لل .PQهذﻩ األسعار كانت تعادل تقريبا 5باملائة من سعر استPOاد الديزل و 19باملائة من سعر استPOاد الب45ين .عالوة عى ذلك ،كان النفط الخام واملنتجات املكررة )كالديزل وزيت الوقود( يباعان بسعر مخفض لتوليد الكهرباء .وبما أن كمية النفط الخام املستخدمة ي توليد الكهرباء وصلت إZى 1,7 مليون برميل ي اليوم خالل السنوات القليلة املاضية ،فقد شكل نظام التسع ،POوال يزال ،ضياع فرصة بديلة بقيمة كبPOة )للمزيد حول هذا املوضوع ،الرجاء االطالع عى تقريرنا بعنوان :برنامج تحقيق التوازن املاcي بحلول :2020الطريق إcى وضع ماcي قوي مستدام الصادر ي فPاير .(2017
...وكذلك ألن األسعار ال Arيباع hqا الوقود تعت] األقل Oي العالم.
نتيجة للزيادة السريعة Oي الطلب املح*ي ،والنسبة املرتفعة للمشتقات الثقيلة Oي إنتاج املصاOي السعودية... ...ارتفع مستوى الواردات وانخفض مستوى الصادرات... ...مما أدى إcى انخفاض إيرادات صادرات املنتجات املكررة.
نتيجة للزيادة السريعة ي الطلب املحي من جهة ،والنسبة املرتفعة للمشتقات الثقيلة ي إنتاج املصاي السعودية من جهة أخرى ،فقد بدأ يظهر نقص ي منتجات املشتقات الخفيفة واملتوسطة. وعى وجه الخصوص ،هناك زيادة ي اس الك الديزل والب45ين ،نجم ع ا ارتفاع مطرد ي مستويات ً ّ الواردات )شكل .(5نتيجة لذلك ،بدأت صادرات املنتجات املكررة تقل ،وبالطبع أثر ذلك سلبا عى اإليرادات .ي الواقع ،بلغ متوسط إيرادات صادرات املنتجات املكررة بOن عامي 2006و 2008حواZي 29مليار دوالر ي السنة ،لك ا ارتفعت فقط إZى متوسط 31مليار دوالر ي السنة بOن عامي 2010 و .2013وجاءت هذﻩ الزيادة الصغPOة ي إيرادات الصادرات رغم ارتفاع أسعار النفط الخام ،الRS ً تشكل األساس لتسع POاملنتجات املكررة ،من متوسط 79دوالرا للPميل )خام برنت( بOن عامي 2006 و 2008إZى مستويات قياسية ،بلغت 104دوالر للPميل ،بOن عامي 2010و) 2013شكل .(6وخالصة القول ،أنه ح ¢Sعام ،2013كانت النتيجة ال ائية الرتفاع الطلب املحي عى املنتجات املكررة £ي: زيادة الواردات ،وانخفاض الصادرات ،وتراجع إيرادات صادرات املنتجات املكررة.
شكل :4ارتفع الطلب عLى النفط الخام واملنتجات املكررة ي اململكة شكل ... :5مما أدى إ@ى زيادة واردات املنتجات املكررة بسرعة خالل السنوات العشر املنPQية ي عام ...2013
غاز البترول السائل
بنزين
ديزل
زيت وقود
أخرى
0.5
2.5 )مليون برميل في اليوم(
0.3
1.5 1
0.2 0.1
0.5
0
0 2003 2005 2007 2009 2011 2013 3
2003 2005 2007 2009 2011 2013
)مليون برميل في اليوم(
2
0.4
مارس 2018
التغيير الكلي بدأ عام 2014 االستثمار ي الطاقة التكريرية:
خططت اململكة لدفعة جديدة من االستثمارات لتحديث قطاع التكرير... ...مما أسهم Oي تغي RمQRان املنتجات املكررة السعودي.
ً ً أصبحت اململكة العربية السعودية تواجه نموا كبPOا ي الطلب املحي عى املنتجات الخفيفة ،إضافة إZى طاقة إنتاجية غ POكافية لتحويل زيت الوقود والخامات الثقيلة إZى ذلك النوع من املنتجات ،لذلك خططت ملوجة جديدة من االستثمار لتحديث قطاع املصاي الخاص ¤ا القائم آنذاك .ي اية عام ،2013تم إنشاء مصفاة الجبيل ،كمشروع مشPQك بOن أرامكو السعودية وشركة توتال ،و£ي مصفاة عالية التقنية وبطاقة إنتاجية قدرها 400ألف برميل ي اليوم .بعد ذلك بقليل ،تم تشغيل مصفاة ً أخرى بتقنية عالية ،وكمشروع مشPQك أيضا ،وأضافت طاقة إنتاجية أخرى قدرها 400ألف برميل ً يوميا إZى طاقة التكرير السعودية )شكل .(7ساهمت هاتان املصفاتان الجديدتان ،واللتان كانتا تنتجان كمية كبPOة من املشتقات املتوسطة ،ي تغي POم4Oان املنتجات املكررة ي اململكة. زيادات ي أسعار الطاقة املحلية:
Oي نفس الوقت ،تم اتخاذ بعض التداب Rللتشجيع ع*ى تقليل االسhiالك...
...حيث تضمنت مQRانية الدولة لعامي 2016 و ،2018زيادة Oي أسعار منتجات الطاقة املحلية.
ي نفس الوقت ،تم اتخاذ بعض التداب POللتشجيع عى تقليل االس الك .من هذﻩ التداب ،POتم تطبيق زيادات ي أسعار منتجات الطاقة املحلية ي امل4Oانية العامة للمملكة للعامOن 2016و ،2018حيث تم رفع أسعار كل من الب45ين ،والديزل ،والنفط الخام ،والغاز الطبيyي ،وزيت الوقود ،وتعرفة الكهرباء عام ،2016بينما تم رفع أسعار الب45ين ،وديزل الصناعة ،وتعرفة الكهرباء عام .2018 ً بإضافة املتوسط املرجح لسعر النفط الخام واملنتجات املكررة ال RSيتم اس الكها محليا ،وجدنا أن سعر برميل الطاقة )نفط خام ومنتجات مكررة ،باستثناء املاء والكهرباء والغاز الطبيyي( ي اململكة ً يساوي نحو 11دوالرا للPميل قبيل رفع األسعار ي عام .2016كذلك ،وجدنا أن متوسط تكلفة ً الطاقة ارتفع إZى 17دوالرا للPميل ي عام ،2016واآلن ،بعد الزيادات ي عام ،2018ارتفع إZى 27 ً دوالرا للPميل .تسبب ارتفاع تكلفة الطاقة ي انخفاض الطلب الكي املحي ،بنسبة 5باملائة ،عى أساس سنوي ،عام ،2016ثم بنسبة 1باملائة إضافية ،عى أساس سنوي ،عام .2017لكن ،كان هناك تفاوت كب POي االنخفاض الذي شهدﻩ الطلب بالنسبة ملختلف املنتجات النفطية .ويجدر ً اإلشارة ،إZى أن الطلب عى أك Pاملنتجات اس الكا ،وهو الديزل ،تراجع بنسب كبPOة بلغت 11باملائة و 16باملائة ،عى أساس سنوي ،ي عامي 2016و ،2017عى التواZي ،ي حOن انخفض اس الك النفط الخام املستخدم ي توليد الكهرباء بنسبة 13باملائة و 1باملائة ،عى أساس سنوي ،خالل نفس الفPQة .من ناحية أخرى ،ارتفع الطلب عى الب45ين بنسبة 1باملائة و 6باملائة ،كما ارتفع الطلب عى زيت الوقود بنسبة 17باملائة و 9باملائة ،عى أساس سنوي ،ي عامي 2016و) 2017شكل .(8
شكل :6حجم وقيمة صادرات املنتجات املكررة السعودية 35
)مليون برميل في اليوم(
2.8 30
1
0.6 2005 2007 2009 2011 2013 قيمة صادرات المنتجات المكررة حجم صادرات المنتجات المكررة -المحور األيمن
25
)مليار دوالر(
:2008- 2006 29مليار دوالر
0.8
4
3 )مليون برميل في اليوم(
:2013- 2010 1.4 31مليار دوالر 1.2
شكل :7ارتفاع الطاقة التكريرية املحلية وكذلك مستويات التقنية منذ عام 2013
2.6 2.4 2.2
20
في الوقت الحالي
ينبع )ياسريف(
الجبيل )ساتورب(
2 2013
مارس 2018
زيادة ي صادرات املنتجات وأرباح التكرير: نتيجة لتباطؤ وتPOة نمو الطلب عى املنتجات املكررة ،وزيادة الطاقة التكريرية عالية التقنية ي السنوات القليلة املاضية ،ظهر اتجاهان رئيسيان .االتجاﻩ األول ،هو زيادة املنتجات املكررة ،واالتجاﻩ ً الثاني ،هو التحسن ي جودة املنتجات املكررة السعودية عموما .تش POأحدث البيانات إZى أن صادرات املنتجات املكررة ارتفعت بنسبة 30باملائة ،عى أساس سنوي ،ي عام .2016وتحققت زيادات كبPOة ي الديزل )ارتفاع بنسبة 36باملائة ،عى أساس سنوي( ،وي الب45ين )ارتفاع بنسبة 34 باملائة ،عى أساس سنوي( ،وي غازات البPQول السائل )ارتفاع بنسبة 24باملائة ،عى أساس سنوي( .من ناحية أخرى ،يش POتحليلنا لبيانات الهيئة العامة لإلحصاء إZى وجود تحسن ي جودة ً املنتجات املكررة عموما .وعى وجه التحديد ،فإن افتتاح مصاي عالية التقنية أدى إZى زيادة الفرق بOن أسعار صادرات املنتجات املكررة وأسعار صادر النفط الخام ي اململكة )شكل .(9
أدت زيادة الطاقة اإلنتاجية وتحسRن نوعية صادرات املنتجات املكررة السعودية بصفة عامة... ...إcى زيادة Oي الصادرات ،ع*ى أساس سنويO ،ي عام ...2016 ...وكذلك ،إحداث تحسن Oي أرباح التكرير.
ً التوسع دوليا:
كذلك ،صاحب التوسع ي طاقة التكرير املحلية ،عمليات استحواذ/أو زيادات دولية كبPOة ،خاصة ي العام املا¬ ،Rحيث استولت شركة أرامكو السعودية/أو زادت حص ا ي ثالث مصاي ،اثنتان م ا ي آسيا:
ً أيضا ،صاحب التوسع Oي طاقة التكرير املحلية، عمليات استحواذ/أو توسع دولية كبRة.
ً (1ي اية عام ،2016أبرمت أرامكو السعودية اتفاقا مع شركة ”بPOتامينا إلنتاج النفط والغاز“، ً و£ي شركة اندونيسية مملوكة للدولة ،بحيث يقومان سويا بامتالك وتطوير وتشغيل مصفاة. ً و¯ دف املشروع إZى زيادة الطاقة اإلنتاجية للمصفاة إZى 400ألف برميل يوميا ،ستمتلك أرامكو ف °ا حصة نسب ا 55باملائة ،وينتظر أن يبدأ التشغيل ي عام .2021 (2امتلكت أرامكو السعودية مصفاة ”بورت آرثر“ ي والية تكساس األمريكية بنسبة 100باملائة. ً تبلغ الطاقة اإلنتاجية للمصفاة 600ألف برميل يوميا ،وتعت Pأك Pمصفاة ي أمريكا الشمالية. ً وكانت أرامكو تملك سابقا 50باملائة من تلك املصفاة. (3ي فPاير ،2017أعلنت أرامكو أ ا ستستثمر مبلغ 7مليار دوالر ي مجمع بينغرانغ ،بموجب ّ صفقة تمك ا من االستحواذ عى نسبة 50باملائة من املصفاة ووحدات للتكس POي مشروع ً بPQوناس ملنتجات التكرير والبPQوكيماويات ،وتبلغ طاقته اإلنتاجية 150ألف برميل يوميا.
كذلك ،سعت أرامكو السعودية لتوسيع عمليات ذراعها التجاري ،حيث أنشأت شركة أرامكو السعودية لتجارة املنتجات البPQولية ،ال RSانطلق نشاطها عام .2012والهدف األسا R¬±للشركة هو رفع حص ا السوقية من خالل زيادة حجم تجارة الوقود .ورغم أن عمليات الشركة ذات توجه عالم ،Rإال أن معظم األنشطة األخPOة لشركة أرامكو التجارية تركزت ي منطقة آسيا .ويعود ذلك إZى
شكل :8تراجع الطلب املحLي ي عامي 2016و2017 غاز البترول السائل
بنزين
زيت وقود
ديزل
أخرى
1 0.5 0
)مليون برميل في اليوم(
1.5
5 )دوالر /برميل(
2
أرباح التكرير 1.6صادرات المنتجات المكررة-المحور األيمن
)مليون برميل في اليوم(
2.5
2017
2015
2013
2011
2009
2007
2005
2003
5
شكل :9هامش أرباح املنتجات املكررة السعودية وحجم الصادرات من املصا ي املحلية
1.4
0
1.2
-5
1
-10
0.8
-15
0.6
-20 2016
2014
2012
2010
مارس 2018
ً أن آسيا ظلت سوقا رئيسية لصادرات املنتجات املكررة القادمة من اململكة )شكل ،(10ويرجح أن يبقى هذا الوضع خالل الفPQة القادمة .وكما جاء ي نشرة أوبك حول مستقبل النفط العالم ،Rفإن منطقة آسيا ستشهد أك Pنمو ي الواردات خالل الفPQة من اآلن وإZى عام ) 2040شكل .(11
كذلك ،سعت أرامكو السعودية لتوسيع عمليات ذراعها التجاريhq ،دف الحصول ع*ى حصة سوقية متنامية Oي آسيا وأفريقيا.
ً ً وي ظل التوقع ¤ذا النمو الكب POللواردات ي آسيا ،فإن الPQك 4Oعى هذﻩ املنطقة يعت Pأمرا حيويا .ي الواقع ،دشنت شركة أرامكو السعودية لتجارة املنتجات البPQولية ي اية عام ،2017أول مكتب ً دوZي لها ي سنغافورة ،وتعت Pهذﻩ الخطوة جزءا من اسPQاتيجية أرامكو لزيادة القيمة املتحققة من ً السلسلة الكاملة للنفط الخام ومنتجاته .وي الحقيقة ،تش POاتفاقية تم إبرامها حديثا بOن مصفاة ”إس -أويل“ الكورية الجنوبية وشركة أرامكو السعودية ،ال RSتملك نسبة 63باملائة من املصفاة ،إZى الكيفية ال RSتتشكل ¤ا هذﻩ االسPQاتيجية .وتش POسجالت البورصة ،إZى أن مصفاة ”إس -أويل“ ،الRS تشPQي معظم نفطها الخام من أرامكو ،قد وافقت عى بيع جزء من إنتاجها من املنتجات املكررة إZى أرامكو السعودية لتجارة املنتجات البPQولية .وعى وجه التحديد ،وافقت مصفاة ”إس -أويل“ عام ،2018عى بيع منتجات مكررة من الديزل والنافثا ووقود الطائرات يبلغ حجمها 46مليون برميل إZى شركة أرامكو التجارية ،وال RSسيتم بيعها بعد ذلك إZى مختلف العمالء ي جميع أنحاء املنطقة.
اإلجراءات المتوقعة مستقبالً هناك مجموعة من الخطوات ُينتظر تنفيذها خالل السنوات القادمة ،ستقود إcى خفض اسhiالك املنتجات املكررة ،تشمل:
هناك عدد من الخطوات يتم التخطيط لتنفيذها خالل السنوات القادمة ،وال RSستقود مجتمعة إZى ضمان بقاء تكرير النفط كأحد الركائز األساسية لالقتصاد السعودي ي املستقبل. إصالح أسعار الطاقة املحلية: متابعة لPنامج إصالح أسعار الطاقة املحلية ي عامي 2016و ،2018من املتوقع إجراء املزيد من اإلصالحات ي األسعار خالل السنوات القليلة القادمة .بموجب برنامج تحقيق التوازن املاZي ّ املعدل، تم وضع جدول زم Rmلتطبيق زيادات إضافية ي أسعار الطاقة )للمزيد حول هذا املوضوع ،الرجاء سي ﱠ االطالع عى تقريرنا الصادر ي فPاير 2018بعنوان :االقتصاد السعودي Oي عام ُ .(2018 حدد لكل نوع من مدخالت الطاقة سعر مرجyيُ ،يتوقع أن يكون أقرب إZى السعر العالم Rالسائد ،عندما تكون معظم االصالحات قد تم تطبيقها بحلول عام .2023وحسب برنامج التوازن املاZي قبل تعديله ،فإن ّ ّ ستحفز تلك اإلصالحات ستوفر للحكومة مبلغ إجماZي يصل إZى 209مليار ريال ي العام ،كما أ ا خفض االس الك.
(1...املزيد من اإلصالح Oي أسعار الطاقة...
بالنظر إZى الفPQة ح ¢Sعام ،2023ستستفيد جودة املنتجات املكررة ي اململكة أك ،Pمن افتتاح مصفاة ج4Oان ،ال RSتبلغ طاق ا اإلنتاجية 400ألف برميل ي اليوم ،ي عام .2018ي نفس الوقت،
شكل :10آسيا bي أك FGسوق لصادرات اململكة من النفط الخام واملنتجات املكررة أخرى
100%
2040
12 9 6 3 0 -3 -6 -9
2020
80%
أفريقيا
60%
الشرق األوسط أوروبا الغربية
40% آسيا
أفريقيا
أمريكا الجنوبية
أوروبا الغربية
أوروبا الشرقية
2016
2008
2000
أمريكا الشمالية
أمريكا الشمالية
0% 1992
الشرق األوسط
أمريكا الجنوبية
20%
)مليون برميل في اليوم(
آسيا
6
شكل :11منطقة آسيا ستشهد أك FGنمو ي واردات املنتجات املكررة بحلول عام 2040
مارس 2018
...مما يؤدي إcى رفع سعر ال]ميل من النفط املكرر ً املح*ي إcى متوسط ياوح بRن 38دوالرا إcى 68 ً دوالرا لل]ميل.
تتوقع شركة جدوى لالستثمار حدوث تحسن تدري¹ي ي أسعار النفط العاملية ،حيث نتوقع وصول ً أسعار صادر النفط السعودي مستوى 69دوالرا للPميل عام .2023عالوة عى ذلك ،ونتيجة للتحسن املتوقع ي املنتجات املكررة ،فإننا نتوقع أن يكون سعر صادرات املنتجات املكررة السعودية ً أعى بقليل من السعر املتوقع لصادر النفط السعودي ،عند 71دوالرا للPميل .وباستخدام هذا السعر كسعر مرجyي ،نتوقع أن يرتفع متوسط سعر الPميل من النفط املكرر املحي من حواZي 27 ً ً ً ً دوالرا للPميل ي عام 2018إZى متوسط يPQاوح بOن 38دوالرا إZى 68دوالرا للPميل ،اعتمادا عى املستوى الذي ّ ستثبت عندﻩ الحكومة السعر املرجyي املحي .وبعبارة أخرى ،نتوقع أن يرتفع متوسط السعر املحي للPميل من النفط املكرر بنسبة تPQاوح بOن 40باملائة إZى 153باملائة بحلول عام 2023 )شكل .(12 زيادة الغاز الطبيyي ي مزيج توليد الكهرباء:
(2...زيادة استخدام الغاز Oي عمليات توليد الكهرباء...
ستؤدي مجموعة من مشاريع الغاز الطبيyي وال RSانطلقت ي اآلونة األخPOة ،إضافة إZى مشروع كبPO هو مشروع الفاضي الذي سيبدأ اإلنتاج عام ،2019إZى ارتفاع إجماZي إنتاج اململكة من الغاز الخام إZى 17,8مليار قدم مكعب ي اليوم بحلول عام ،2020مقارنة بـ 11,6مليار قدم مكعب ي اليوم عام ) 2015شكل .(13وبالنسبة ملستقبل إنتاج الغاز عى مدى زم Rmأطول ،مع الوضع ي االعتبار وجود احتياطيات ضخمة من الغاز غ POالتقليدي )الصخري( ي اململكة ،فنتوقع أن يأتي معظم اإلمدادات ً ابتداء من عام 2020والفPQات التالية من مثل تلك املصادر .وي الحقيقة ،نعتقد أن خيار اإلضافية استخدام النفط الخام واملنتجات املكررة ي توليد الكهرباء ،وهو خيار غ POمستدام ومرتفع التكلفة، سيؤدي إZى أن يصبح تطوير الغاز من األولويات بحلول عام ) 2030للمزيد حول هذا املوضوع ،الرجاء االطالع عى تقريرنا بعنوان :الغاز الطبيي ورؤية اململكة 2030الصادر ي أكتوبر .(2016 زيادة مصادر الطاقة املتجددة ي مزيج توليد الكهرباء:
(3...وزيادة استغالل مصادر الطاقة املتجددة.
ً إZى جانب الغاز الطبيyي ،أيضا هناك خطة الستخدام مصادر الطاقة املتجددة ي مزيج توليد الكهرباء ¤دف تنويع املصادر املستخدمة ي توليد الكهرباء وتقليل االعتماد عى النفط الخام واملنتجات املكررة .وحسب وكالة الطاقة الدولية ،فإن نسبة الكهرباء املنتجة بواسطة مصادر الطاقة املتجددة ي منطقة الخليج ستبلغ 22باملائة بحلول عام ،2035لكن النسبة ستكون عى األرجح أقل ي ً اململكة .وفقا لرؤية ،2030الهدف املبدئي هو توليد نحو 9,5جيجاوات /ساعة بواسطة مصادر ً الطاقة املتجددة ،وذلك من خالل زيادة الخPة املحلية املتاحة حاليا ي إنتاج مختلف أنواع الطاقة. ي عام ،2014بلغ الحمل الذروي نحو 57جيجاوات/ساعة ،ويتوقع أن يرتفع إZى 122جيجاوات/ ً ساعة بحلول عام ،2033وفقا لـمدينة امللك عبد ﷲ للطاقة الذرية واملتجددة .وإذا وضعنا هذﻩ ّ الكمية املولدة بواسطة مصادر الطاقة املتجددة و£ي 9,5جيجاوات /ساعة ي السياق ،نجد أن هذﻩ الطاقة املتوقعة ستغطي نحو 8باملائة من الطلب ساعة الذروة بحلول عام ) 2030شكل .(14
نتوقع أن يFoاوح السعر املرجnي املحLي ملنتجات النفط بmن شكل :12 ً 38إ@ى 68دوالرا للFGميل عام 2023
7
)دوالر /برميل(
2023 توقعات
2019 توقعات
2015
100 80 60 40 20 0
طريف )غاز صخري( واسط الفاضلي مدين
18 )مليار قدم مكعب في اليوم(
90بالمائة من سعر الصادر 70بالمائة من سعر الصادر 50بالمائة من سعر الصادر األسعار المحلية الفعلية للطاقة سعر صادرات المنتجات
شكل :13إنتاج اململكة من الغاز ح hiعام 2020
16 14 12
2011
10 2015 2016 2017 2018 2019 2020
مارس 2018
المالمح المستقبلية
ً وفقا لتقديراتنا ،يمكن تحقيق زيادة Oي إيرادات صادرات النفط الخام واملنتجات املكررة بحلول عام .2030
كما شهدنا ،لقد أدت املبالغ الضخمة ال RSاستثمر uا اململكة ي إنشاء مصاي متطورة ي السنوات األخPOة ،إZى تحسن كب POي نوعية وكمية املنتجات املكررة ،وكذلك ي حجم اإليرادات بصفة عامة. وي الواقع ،أدى التوسع ي املنتجات املكررة إZى تراجع اعتماد اململكة عى إيرادات النفط الخام إZى ّ حد ما ،حيث يش POشكل ،15إZى بعض الPQاجع ي نسبة صادرات النفط الخام إZى صادرات املنتجات املكررة .ويمكننا مالحظة أن صادرات املنتجات املكررة لم تتجاوز نسبة 8باملائة من إجماZي الصادرات النفطية السعودية ح ¢Sاية عام .2013ولكن منذ ذلك الحOن ،بدأت حصة املنتجات املكررة ترتفع بشدة ،ح ¢Sقاربت نسبة 20باملائة من إجماZي الصادرات النفطية ي اية عام .2017 خالصة القول ،ي حال واصلت اململكة نهجها ي تطوير قطاع صناعة التكرير لزيادة صادرا uا من املنتجات املكررة عالية القيمة ،وعملت عى كبح جماح االس الك املحي للمنتجات املكررة ،من خالل زيادة إنتاج الغاز وزيادة مصادر الطاقة املتجددة ي مزيج توليد الكهرباء ،ورفع أسعار الطاقة املحلية ،فإن ذلك سيؤدي ،حسب تقديراتنا ،إZى تحقيق هدف زيادة إيرادات صادرات النفط واملنتجات املكررة بحلول عام ) 2030نص مظلل .(1
نص مظلل :1السيناريوهات املتوقعة إليرادات صادرات املنتجات املكررة وضعنا ثالث سينايوهات مختلفة...
...تفض جميعها مستويات مختلفة من إيرادات صادرات النفط واملنتجات املكررة.
وضعنا أدناﻩ ثالث سينايوهات مختلفة ،تفPQض جميعها مستويات مختلفة من إيرادات صادرات النفط واملنتجات املكررة .جميع السيناريوهات الثالث تقوم عى افPQاض أسا R¬±هو أن إجماZي إنتاج النفط الخام ي اململكة سPOتفع إZى 12,5مليون برميل ي اليوم وأن أسعار صادر النفط الخام ً السعودي سPQتفع إZى متوسط 90دوالرا للPميل بحلول عام .2030بشكل فردي ،لكل سيناريو من السيناريوهات الثالثة افPQاضات مختلفة: السيناريو األدنى • سيPQاجع إجماZي صادرات النفط واملنتجات املكررة إZى 7,1مليون برميل ي اليوم عام ،2030 مقارنة بـ 9,1مليون برميل عام ،2016بسبب محدودية اإلجراءات اإلضافية ال RSتم اتخاذها لتقليل الطلب املحي. • نتيجة لذلك ،نفPQض نمو االس الك بنفس الوتPOة ال RSشهد uا الفPQة بOن عامي 2003و،2016 عند متوسط سنوي بنسبة 4,4باملائة. • بسبب محدودية الزيادات ي الطاقة التكريرية ،ستشكل صادرات املنتجات املكررة نسبة 25
شكل :14يتوقع أن تشكل مصادر الطاقة املتجددة نحو 8باملائة من الطلب ساعة الذروة عام 2030 9,5 جيجاوات، 8بالمائة
الطلب ساعة الذروة: 122جيجاوات
شكل :15حصة كل من النفط الخام واملنتجات املكررة من إجما@ي صادرات اململكة النفطية 20%
100%
15%
95%
10%
90%
5%
صادرات المملكة من النفط الخام صادرات المنتجات المكررة-المحور األيمن
85%
80% 0% يناير 2017يناير 2012يناير 2007يناير 2002
8
مارس 2018
•
باملائة فقط من إجماZي الصادرات ،مقارنة بـ 20باملائة ي عام .2016 ً وفقا لذلك ،ترتفع أرباح التكرير بدرجة طفيفة فقط ،تصل ي حدها األق¿¬ ¢إZى 1,5دوالر للPميل بحلول عام .2030
السيناريو األسا )املرجح(: • •
ً وفقا للنموذج الذي وضعناﻩ لتقديراتنا ،سيصل الفرق Oي إيرادات الصادرات النفطية بRن السيناريو األدنى والسيناريو األع*ى...
• •
نفPQض نمو االس الك بنصف الوتPOة ال RSنما ¤ا بOن عامي 2003و ،2016عند متوسط سنوي بنسبة 2,2باملائة. حدوث زيادات إضافية ي الطاقة التكريرية ،يؤدي إZى جعل كل من صادرات النفط الخام وصادرات املنتجات املكررة تعادل 50باملائة من إجماZي الصادرات النفطية. ً ترتفع أرباح التكرير ملنتجات اململكة تدريجيا لتصل إZى 3دوالرات للPميل بحلول عام .2030
السيناريو األعى: •
• •
...إcى ما يعادل 69مليار دوالر Oي السنة بحلول عام .2030
يرتفع إجماZي صادرات النفط واملنتجات املكررة إZى 8,3مليون برميل ي اليوم عام ،2030 بسبب اتخاذ تداب POمعتدلة لخفض الطلب املحي.
نتيجة لزيادة إنتاج الغاز ،وزيادة مصادر الطاقة املتجددة ي مزيج توليد الكهرباء ،ورفع أسعار الطاقة املحلية ،يبقى الطلب املحي دون تغي POح ¢Sعام ،2030مما يؤدي إZى زيادة إجماZي الصادرات إZى 9,2مليون برميل ي اليوم بحلول عام .2030 تحدث زيادة كبPOة ي الطاقة التكريرية تؤدي إZى جعل 80باملائة من إجماZي الصادرات النفطية £ي عبارة عن منتجات مكررة. ترتفع أرباح التكرير إZى 5دوالرات للPميل بحلول عام .2030
ً إجماال ،نستنتج من ذلك التحليل أن هناك م4Oة واضحة لتب Rmاململكة اسPQاتيجية زيادة االستثمارات ي إنشاء املصاي الحديثة ذات التقنيات العالية .وعى وجه التحديدـ ،نتوقع أن يكون الفرق ي إيرادات صادرات النفط الخام واملنتجات املكررة بOن السيناريو األدنى والسيناريو األعى نحو 69مليار ً دوالر سنويا بحلول عام ) 2030شكل .(16ولكن ،االستثمار ي صناعة التكرير يجب أن يكون ً مصحوبا بسياسات ّ معدة بحيث تستطيع كبح االس الك املحي ،كما جاء ي برنامج التوازن املاZي، وكذلك ادخال كميات أك Pمن أنواع الطاقة األخرى ،كالغاز والطاقة املتجددة ،ي مزيج توليد الكهرباء .إن تب Rmتلك السياسات مجتمعة ،سيقود إZى تحقيق نمو مطرد ي مجمل اإليرادات النفطية خالل العقد القادم أو نحو ذلك.
شكل :16الفرق ي إيرادات الصادرات النفطية بmن السيناريو األدنى والسيناريو األعLى سيصل إ@ى 69مليار دوالر ي السنة عام 2030 السيناريو األساسي السيناريو األدنى السيناريو األعلى
320 280 )مليار دوالر(
240 200 160 2030 توقعات 9
2023 توقعات
120 2016
مارس 2018
إخالء املسؤولية ما لم يشر بخالف ذلك ،ال يسمح إطالقا بنسخ أي من املعلومات الواردة ي هذﻩ النشرة جزئيا أو كليا دون الحصول عى أذن تحريري مسبق ومحدد من شركة جدوى لالستثمار. البيانات الواردة ي هذا التقرير تم الحصول علXYا من شركة رويVWز ،ونشرة إي STللنفط والغاز ،2016وشركة بلومبVaغ ،وإدارة معلومات الطاقة ،وشركة أرامكو السعودية ،وبيانات برنامج التوازن املا[ي ،و“ساما“ ،ومبادرة معلومات الطاقة املشVWكة ،وتوقعات شركة بريتش بVWوليوم ،والهيئة العامة لإلحصاء ،ومنظمة أوبك ،ما لم تتم اإلشارة لخالف ذلك. لقد بذلت شركة جدوى لالستثمار جهدا كبVaا للتحقق من أن محتويات هذﻩ الوثيقة تتسم بالدقة ي كافة األوقات. حيث ال تقدم جدوى أية ضمانات أو ادعاءات أو تعهدات صراحة كانت أم ضمنا ،كما أXoا ال تتحمل أية مساءلة قانونية مباشرة كانت أم غ Vaمباشرة أو أي مسئولية عن دقة أو اكتمال أو منفعة أي من املعلومات ال SuتحتوXtا هذﻩ النشرة .ال Xxدف هذﻩ النشرة إ[ى استخدامها أو التعامل معها بصفة أXoا تقدم توصية أو خيار أو مشورة التخاذ أي إجراء/إجراءات ي املستقبل.
10
